mrthichtrading
08-03-2026, 11:53 PM
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần rung lắc mạnh hiếm thấy khi VN-Index đóng cửa tại 1.767,84 điểm, giảm 112,59 điểm, tương đương 5,98%. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, giá năng lượng biến động mạnh và tâm lý phòng thủ lan rộng trên các thị trường tài chính.
Điều đáng chú ý là cú giảm mạnh của chỉ số không đi cùng với sự cạn kiệt thanh khoản. Ngược lại, giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 38.609 tỷ đồng mỗi phiên, tăng hơn 35% so với tuần trước. Khi tính thanh khoản (https://www.ebc.com/vi/forex/137367.html) tăng vọt trong một tuần giảm sâu, thị trường thường phát đi tín hiệu rằng áp lực bán đang được hấp thụ bởi một lực cầu đủ lớn ở vùng giá thấp hơn.
Dấu vết rõ nhất của lực cầu này nằm ở khối tổ chức trong nước. Theo dữ liệu tuần 10/2026, nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 9.702,5 tỷ đồng, riêng khớp lệnh mua ròng 7.325,9 tỷ đồng, mức được xem là kỷ lục theo tuần. Ở chiều ngược lại, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 6.144,9 tỷ đồng. Điều đó cho thấy trong khi dòng vốn ngoại còn thận trọng trước rủi ro tỷ giá và biến động toàn cầu, dòng tiền lớn trong nước đã bắt đầu tham gia hấp thụ hàng ở vùng giá chiết khấu mạnh.
Nếu nhìn sâu hơn vào cấu trúc giao dịch, nhóm ngân hàng là nơi tổ chức trong nước mua ròng lớn nhất. Danh sách mua ròng nổi bật còn có nhiều mã vốn hóa lớn như FPT, VHM, VIC, VNM, CTG, STB, SSI, VPB, HDB. Đây là chi tiết quan trọng, bởi khi tiền lớn quay lại nhóm vốn hóa lớn, thị trường thường có cơ sở để hình thành nhịp cân bằng thay vì tiếp tục rơi theo kiểu hoảng loạn.
Sau nhịp tăng nóng của dầu khí, câu hỏi lớn lúc này là dòng tiền sẽ tìm đến đâu trong nhịp kế tiếp. Một hướng đi dễ nhận thấy là nhóm ngân hàng và chứng khoán. Nhiều ý kiến phân tích cho rằng ngân hàng vẫn là nhóm có sức nặng lớn nhất với chỉ số, thanh khoản cao, định giá đã hấp dẫn hơn sau điều chỉnh và còn hưởng lợi nếu câu chuyện tăng trưởng tín dụng năm 2026 tiếp tục được duy trì. Với nhóm chứng khoán, động lực đến từ khả năng hồi phục thanh khoản khi tâm lý ổn định trở lại, cùng kỳ vọng liên quan đến câu chuyện nâng hạng thị trường.
Nhóm hưởng lợi theo biến động hàng hóa cũng chưa thể bị bỏ qua. Khi giá năng lượng tăng cao, phân bón, hóa chất và một số cổ phiếu vận tải có thể tiếp tục được chú ý do thị trường luôn có xu hướng tìm kiếm những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp hoặc gián tiếp từ việc thiết lập mặt bằng giá hàng hóa mới. Trong tuần giảm sâu vừa qua, lực đỡ cục bộ cũng xuất hiện ở các nhóm như dầu khí, phân bón và vận tải thủy.
Tuy vậy, nhịp xoay trục sắp tới nhiều khả năng sẽ không diễn ra theo kiểu tăng đồng loạt. Bối cảnh hiện nay phù hợp hơn với một thị trường phân hóa mạnh, nơi dòng tiền chỉ chọn một số nhóm có câu chuyện rõ, định giá đủ hấp dẫn hoặc khả năng phòng thủ tốt. Đây cũng là lý do nhóm điện, nước và tiện ích công cộng được nhắc đến ngày càng nhiều hơn. Trong giai đoạn bất định, dòng tiền thường ưu tiên các doanh nghiệp có dòng tiền ổn định, ít phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế hơn là những cổ phiếu beta cao.
Rủi ro vẫn chưa biến mất. Một số chuyên gia cho rằng VN-Index vẫn cần tính đến kịch bản lùi sâu về vùng 1.600–1.630 điểm, nơi đường MA200 có thể đóng vai trò hỗ trợ dài hạn. Ở kịch bản gần hơn, vùng 1.700–1.720 điểm cũng được xem là mốc có thể kiểm định trước khi thị trường xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật rõ nét hơn. Nói cách khác, tiền lớn đã vào thị trường, nhưng điều đó chưa đồng nghĩa đáy đã được xác nhận.
Vì vậy, chiến lược hợp lý lúc này không nằm ở việc đuổi theo các mã đã tăng nóng, đặc biệt là dầu khí hay hóa chất nếu mặt bằng giá đã phản ánh quá nhanh kỳ vọng ngắn hạn. ***** dẫn quan điểm chuyên gia cho thấy ngay cả với dầu khí, dù triển vọng hưởng lợi từ giá dầu là có thật, nhóm này đã tăng hơn 70% trong hai tháng đầu năm 2026 và lợi ích từ giá dầu thường cần độ trễ từ một đến hai quý mới phản ánh đầy đủ lên kết quả kinh doanh.
Nhìn tổng thể, tuần giảm sâu vừa qua có thể là phép thử lớn đối với độ bền của dòng tiền nội. Nhưng việc tổ chức trong nước mua ròng kỷ lục cho thấy thị trường không hoàn toàn bị chi phối bởi nỗi sợ. Nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, nhịp hồi kỹ thuật có thể mở ra cơ hội cho nhóm ngân hàng, chứng khoán và một phần cổ phiếu phòng thủ. Còn nếu biến động bên ngoài kéo dài, thị trường nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục đi theo hướng chọn lọc, với ưu tiên cao nhất là bảo toàn vốn và chỉ giải ngân vào những nhóm có nền tảng cơ bản đủ mạnh.
Điều đáng chú ý là cú giảm mạnh của chỉ số không đi cùng với sự cạn kiệt thanh khoản. Ngược lại, giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 38.609 tỷ đồng mỗi phiên, tăng hơn 35% so với tuần trước. Khi tính thanh khoản (https://www.ebc.com/vi/forex/137367.html) tăng vọt trong một tuần giảm sâu, thị trường thường phát đi tín hiệu rằng áp lực bán đang được hấp thụ bởi một lực cầu đủ lớn ở vùng giá thấp hơn.
Dấu vết rõ nhất của lực cầu này nằm ở khối tổ chức trong nước. Theo dữ liệu tuần 10/2026, nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 9.702,5 tỷ đồng, riêng khớp lệnh mua ròng 7.325,9 tỷ đồng, mức được xem là kỷ lục theo tuần. Ở chiều ngược lại, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 6.144,9 tỷ đồng. Điều đó cho thấy trong khi dòng vốn ngoại còn thận trọng trước rủi ro tỷ giá và biến động toàn cầu, dòng tiền lớn trong nước đã bắt đầu tham gia hấp thụ hàng ở vùng giá chiết khấu mạnh.
Nếu nhìn sâu hơn vào cấu trúc giao dịch, nhóm ngân hàng là nơi tổ chức trong nước mua ròng lớn nhất. Danh sách mua ròng nổi bật còn có nhiều mã vốn hóa lớn như FPT, VHM, VIC, VNM, CTG, STB, SSI, VPB, HDB. Đây là chi tiết quan trọng, bởi khi tiền lớn quay lại nhóm vốn hóa lớn, thị trường thường có cơ sở để hình thành nhịp cân bằng thay vì tiếp tục rơi theo kiểu hoảng loạn.
Sau nhịp tăng nóng của dầu khí, câu hỏi lớn lúc này là dòng tiền sẽ tìm đến đâu trong nhịp kế tiếp. Một hướng đi dễ nhận thấy là nhóm ngân hàng và chứng khoán. Nhiều ý kiến phân tích cho rằng ngân hàng vẫn là nhóm có sức nặng lớn nhất với chỉ số, thanh khoản cao, định giá đã hấp dẫn hơn sau điều chỉnh và còn hưởng lợi nếu câu chuyện tăng trưởng tín dụng năm 2026 tiếp tục được duy trì. Với nhóm chứng khoán, động lực đến từ khả năng hồi phục thanh khoản khi tâm lý ổn định trở lại, cùng kỳ vọng liên quan đến câu chuyện nâng hạng thị trường.
Nhóm hưởng lợi theo biến động hàng hóa cũng chưa thể bị bỏ qua. Khi giá năng lượng tăng cao, phân bón, hóa chất và một số cổ phiếu vận tải có thể tiếp tục được chú ý do thị trường luôn có xu hướng tìm kiếm những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp hoặc gián tiếp từ việc thiết lập mặt bằng giá hàng hóa mới. Trong tuần giảm sâu vừa qua, lực đỡ cục bộ cũng xuất hiện ở các nhóm như dầu khí, phân bón và vận tải thủy.
Tuy vậy, nhịp xoay trục sắp tới nhiều khả năng sẽ không diễn ra theo kiểu tăng đồng loạt. Bối cảnh hiện nay phù hợp hơn với một thị trường phân hóa mạnh, nơi dòng tiền chỉ chọn một số nhóm có câu chuyện rõ, định giá đủ hấp dẫn hoặc khả năng phòng thủ tốt. Đây cũng là lý do nhóm điện, nước và tiện ích công cộng được nhắc đến ngày càng nhiều hơn. Trong giai đoạn bất định, dòng tiền thường ưu tiên các doanh nghiệp có dòng tiền ổn định, ít phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế hơn là những cổ phiếu beta cao.
Rủi ro vẫn chưa biến mất. Một số chuyên gia cho rằng VN-Index vẫn cần tính đến kịch bản lùi sâu về vùng 1.600–1.630 điểm, nơi đường MA200 có thể đóng vai trò hỗ trợ dài hạn. Ở kịch bản gần hơn, vùng 1.700–1.720 điểm cũng được xem là mốc có thể kiểm định trước khi thị trường xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật rõ nét hơn. Nói cách khác, tiền lớn đã vào thị trường, nhưng điều đó chưa đồng nghĩa đáy đã được xác nhận.
Vì vậy, chiến lược hợp lý lúc này không nằm ở việc đuổi theo các mã đã tăng nóng, đặc biệt là dầu khí hay hóa chất nếu mặt bằng giá đã phản ánh quá nhanh kỳ vọng ngắn hạn. ***** dẫn quan điểm chuyên gia cho thấy ngay cả với dầu khí, dù triển vọng hưởng lợi từ giá dầu là có thật, nhóm này đã tăng hơn 70% trong hai tháng đầu năm 2026 và lợi ích từ giá dầu thường cần độ trễ từ một đến hai quý mới phản ánh đầy đủ lên kết quả kinh doanh.
Nhìn tổng thể, tuần giảm sâu vừa qua có thể là phép thử lớn đối với độ bền của dòng tiền nội. Nhưng việc tổ chức trong nước mua ròng kỷ lục cho thấy thị trường không hoàn toàn bị chi phối bởi nỗi sợ. Nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, nhịp hồi kỹ thuật có thể mở ra cơ hội cho nhóm ngân hàng, chứng khoán và một phần cổ phiếu phòng thủ. Còn nếu biến động bên ngoài kéo dài, thị trường nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục đi theo hướng chọn lọc, với ưu tiên cao nhất là bảo toàn vốn và chỉ giải ngân vào những nhóm có nền tảng cơ bản đủ mạnh.